一、5月份經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)增長
1. 供給和需求持續(xù)平穩(wěn)較快增長
產(chǎn)出水平保持平穩(wěn)較快增長,但走向指數(shù)持續(xù)回落。5月份,河南生產(chǎn)指數(shù)在綠燈區(qū)內(nèi)平穩(wěn)運行,產(chǎn)出水平保持相對穩(wěn)定,總供給水平處于正常狀態(tài)。5月份河南工業(yè)同比增速為18.0%,與4月份相比略有回落。5月份工業(yè)品產(chǎn)銷率指數(shù)有所回落,為98.4%,仍處于較高水平。但從產(chǎn)出的走向指數(shù)看,產(chǎn)出走向指數(shù)呈持續(xù)回落趨勢。
總需求中投資需求帶動作用較大,消費需求仍然持續(xù)低迷。5月份需求運行指數(shù)繼續(xù)在綠燈區(qū)內(nèi)平穩(wěn)運行。1~5月,全省累計完成固定資產(chǎn)投資5187.38億元,比上年同期增長29.8%,增速比1~4月加快0.8個百分點。今年以來,投資需求增速呈現(xiàn)不斷上升趨勢。5月份,社會消費品零售總額同比增速為18.0%,1~5月份社會消費品零售總額累計同比增速為17.5%,低于去年同期水平。2011年以來社會消費品零售總額的累計增速與2008年以來相比,持續(xù)處于較低水平。如果剔除物價上漲因素,消費需求在經(jīng)濟(jì)中所占比重和貢獻(xiàn)率下滑更為嚴(yán)重。
2. 內(nèi)部市場環(huán)境繼續(xù)趨緊
物價水平持續(xù)較高水平。5月份河南價格運行指數(shù)處于黃燈區(qū)。5月份居民消費物價指數(shù)為5.8%,較4月份上漲0.2個百分點,消費物價水平出現(xiàn)反彈,處于金融危機(jī)以來較高水平。工業(yè)價格指數(shù)也都處于黃燈區(qū)內(nèi),除了工業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)小幅回落外,生產(chǎn)者購進(jìn)價格指數(shù)和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格都在較高水平上出現(xiàn)了上漲。
金融運行環(huán)境逐步收緊。5月份,河南金融運行指數(shù)仍在紅燈區(qū)運行。隨著經(jīng)濟(jì)規(guī)模的逐步擴(kuò)大,金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款余額仍然較大,但新增貸款余額增幅減小。從宏觀層面上看,6月份再度上調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點,同時央行票據(jù)的發(fā)行利率也出現(xiàn)上調(diào),金融環(huán)境有進(jìn)一步收緊的可能。
二、市場運行隱憂逐步積累
1. 宏觀調(diào)控下國有經(jīng)濟(jì)主導(dǎo),市場經(jīng)濟(jì)主體生存困難
隨著貨幣政策不斷緊縮,新增貸款將會逐步減少,市場上流通的貨幣也將不斷減少。當(dāng)前,固定資產(chǎn)投資逐步增加,主要是國有企業(yè)和央企投資不斷增長,對于私營和中小企業(yè)貸款和資金使用形成擠壓,資金的緊張不利于中小企業(yè)生存。私營企業(yè)和中小企業(yè)是市場經(jīng)濟(jì)的重要主體,在市場經(jīng)濟(jì)體制下,其對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整具有自發(fā)性,因為這些市場主體反應(yīng)靈敏,通過其迅速成長,從而不斷調(diào)整整個市場的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。目前這些市場主體存在著高成本(價格上漲)、高風(fēng)險(融資難)和高門檻(市場準(zhǔn)入難)的窘境,不利于市場經(jīng)濟(jì)的成熟和完善。
2. 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化容易出現(xiàn)反復(fù),結(jié)構(gòu)調(diào)整仍任重道遠(yuǎn)
當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長壓力加大時,高耗能產(chǎn)業(yè)就會抬頭。今年以來,六大高耗能行業(yè)整體投資增速呈現(xiàn)持續(xù)加快。1~5月,六大高耗能行業(yè)完成投資916.83億元,同比增長32.8%,低于工業(yè)投資增速5.7個百分點,但增速分別比1~2月、1~3月、1~4月加快22.6個、14.5個和8.6個百分點。同時,房地產(chǎn)投資仍在高速增長,土地經(jīng)濟(jì)仍然難以在短期內(nèi)扭轉(zhuǎn),經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展仍需要進(jìn)一步的關(guān)注。
3.消費增速呈逐步減少趨勢,而投資增速有逐步增加趨勢
在整個需求結(jié)構(gòu)中,投資需求逐步增加,而消費需求呈現(xiàn)下降趨勢。一方面是財政收入逐步增加,居民收入增長幅度較小,收入分配格局不利于消費需求的增加;另一方面,由于物價水平持續(xù)上漲對于工薪階層等靠固定收入階層資產(chǎn)的影響不斷增加,居民實際消費能力在不斷下降。這將導(dǎo)致投資和消費結(jié)構(gòu)剪刀差持續(xù)擴(kuò)大。
4. 宏觀調(diào)控對PMI等市場信號反應(yīng)不一致
5月份,制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由4月份的52.9降至52.0,為9個月以來的最低點。其中產(chǎn)成品庫存分指數(shù)的下降說明了當(dāng)前投資增加對庫存的消耗。而采購經(jīng)理新訂單分指數(shù)和價格分指數(shù)的大幅下滑則說明了市場主體對未來經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。但從宏觀經(jīng)濟(jì)面來看,工業(yè)生產(chǎn)保持正常,投資還在逐步增加。這說明政府投資短期內(nèi)對經(jīng)濟(jì)增長起到了推動作用,但從長期來看市場還有回調(diào)的動力,應(yīng)該引起重視。
5. 經(jīng)濟(jì)運行的外部環(huán)境存在著不確定性
當(dāng)前,美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)回升跡象,最新的5月份領(lǐng)先指標(biāo)大幅回升0.8%,顯示年底前經(jīng)濟(jì)增長或增強(qiáng),加上制造業(yè)和其他產(chǎn)業(yè)未來數(shù)月或受益于燃料價走跌,及日本強(qiáng)震造成的供應(yīng)失調(diào)走出瓶頸,都有益于全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。但是,歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)仍然不能完全消除,特別是希臘債務(wù)存在著違約風(fēng)險,如果不能出臺有效解決方案,有可能面臨新的金融風(fēng)險;同時,新興市場經(jīng)濟(jì)體全面出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱通脹抬頭態(tài)勢,經(jīng)濟(jì)運行需要加以反向調(diào)控,以抑制當(dāng)前出現(xiàn)的增速過快和通脹上升局面。